昨天我们聊了政府融资平台的前世今生，今天我们聊聊政府融资平台的分类。根据不同时期监管层对政府融资平台清理整顿的政策规定，政府融资平台按照不同的整顿目标被分为不同种类：

一、2010 年国务院下发 19 号文，对地方融资平台进行清理规范，根据 19 号文及随后下发的补充文件 412 号文的规定，将政府融资平台分为三大类并按类别进行处理

政府融资平台按债务还款来源分类表

二、2013 年银监会发布 10 号文，10 号文要求各银行继续按照融资平台自身现金流覆盖债务本息的情况， 动态调整风险定性，将融资平台分为四个类别

政府融资平台按风险定性分类表

三、10 号文要求各银行继续将融资平台划分为“仍按平台管理类”和“退出为一般公司类”，加强对两类融资平台的统一监测和分类管理。所谓退出，指的就是退出银监会的政府融资平台名单。

“退出类”指经核查评估和整改后，已具备商业化贷款条件，自身具有充足稳定的经营性现金流，能够金额偿还贷款本息，整体转化为一般公司类客户管理的融资平台。“仍按平台管理类”指凡不符合退出条件以及未完成退出流程的融资平台，继续按平台实施管理。

四、根据不同的业务类型，政府融资平台还可以分为以下类别：

（1）综合类：投资公司是最常见的城投融资平台模式。名称通常为“XX 建设投资公司、建设开发公司、投资开发公司、投资控股公司、投资发展公司、投资集团公司等”。一般而言，综合类投资公司业务模式多样，主要以城市基础设施建设，城市公共交通，供电供水供气，接受土地储备中心授权，进行土地储备的前期开发等传统模式。在2015 年后，城投融资平台积极转型过程当中，不乏有融资平台进行有稳定经营现金流的项目拓展，诸如旅游开发，参股金融板块，养老产业，城市新型产业的布局等等。

（2）行业类：行业性投资公司主要依托特定行业为政府项目进行融资、建设。但不同行业呈现不同特点，部分行业公益性职能较强，完全依靠融资平台独立运作不太现实。未来更多可能以 BOT，PPP 等方式与政府合作维持公司运作，部分行业业务盈利模式清晰，在经营状况和融资上呈现出不同的特点。

（3）交投类：交通类融资平台名称多为 XX 交通投资公司。交通类融资平台公司在业务范围上以交通基础设施建设和运输服务为主，其中交通基础设施包括公路、桥梁、隧道、地铁等。公路按照技术等级还可以划分为高速公路、一级公路、二级公路、三级公路、四级公路以及等级外公路，目前高速公路是主要的收费公路，部分一级公路和二级公路也是收费公路。公司形式上，大部分平台公司会以业务类型和公路建设项目为基础投资设立或参股子公司。营收方面，通常与政府合作，采取 BOT、TOT 等模式，盈利状况较差，受地方政府财政状况影响大，其中部分交投类城投类公司通过子公司股权和公路收费权质押向银行融资。

（4）供水、排水、污水处理类：供水、排水、污水处理类城投融资平台名称多为 XX 供水公司/供水站/供水中心、XX 排水公司、XX 污水处理厂/污水处理有限公司。这类企业主要负责区域内的供水、排水、污水处理及相关工程建设项目，通常为市级或县级政府融资平台。部分企业以政府控股的国有企业子公司形式存在，母公司通常会有制水、售水、污水处理、排水的产业链业务，部分母公司还涵盖了城市基础设施建设、房地产开发等业务。例如嘉兴市乍浦建设投资有限公司（融资平台公司）是两家融资平台公司的第一大控股：嘉兴市港区污水处理有限责任公司和嘉兴市港区供水有限责任公司。但也有融资平台公司是以单独的供水公司、排水公司、污水处理公司形式存在。

（5）园林绿化类：园林绿化类城投平台多用 XX 园林绿化、园林开发、园林工程公司命名，常见以 BT 模式与地方政府合作。园林绿化类融资平台大部分以城市园林绿化、城市绿化及相关工程建设项目为主要业务，控制人为国资委或园林绿化部门。通常为市级或县级政府融资平台， 很少通过债券融资。也有部分园林绿化公司还承担了城市基础设施建设、棚户区改造、保障房、公租房建设项目融资任务。

（6）房地产开发类：房地产开发类融资平台名称多为 XX 房地产开发有限公司、XX 置业有限公司，XX 公共住宅建设投资有限公司，部分地方政府控股的房地产开发公司实施多元化经营，在房地产开发主营业务外，承担城市市政基础设施建设、保障房建设等任务。房地产开发类融资平台公司多数从事棚户区、危旧房、城中村改造和保障房开发项目的建设。公司形式上，大部分企业经营范围还包括土地一级开发、城市综合服务设施建设与运营管理、物业管理、房屋租赁等。此外，也有棚户区改造和保障房开发由综合性融资平台通过设立子公司、项目公司的方式负责投融资和日常运营管理。以市级政府融资平台公司为主，有少部分县级平台。

（7）特殊类型：土储中心根据国土资源部更新后的《土地储备机构名录（2016 年版）》，共有 2459 家机构进入名录，2459 家机构中有 800 余家被列入银监会2017 年二季度融资平台名单。800 余家名单内土地储备中心均为“仍在名单内”平台，风险定性大部分为全覆盖。

本文作者： 重庆中经产业经济研究院 副院长  龙飞